LA BALANZA DE PAGOS Y LAS FINANZAS INTERNACIONALES

1       ORGANIZACIÓN DE LOS MERCADOS

1.1ELINTERCAMBIO COMERCIAL COMO BASE DE LOS MERCADOS DE DIVISAS

1.2 EL TIPO DE CAMBIO PATRÓN ORO

1.3 CARACTERÍSTICAS Y MODALIDADES DEL PATRÓN ORO

1.4 EL TIPO DE CAMBIO PATRÓN LIBRE

1.5 EL TIPO DE CAMBIO EN EL PATRÓN LIBRE AUTÉNTICO

1.6 EL PATRÓN LIBRE REGULADO

1.7 EL TIPO DE CAMBIO FIJO Y FLEXIBLE

2       LAS TEORIAS MODERNAS DE LOS TIPOS DE CAMBIO

3       SISTEMAS COMBINADOS O HIBRIDOS

4       EL MERCADO DE CAMBIOS ACTUAL

1 ORGANIZACIÓN DE LOS MERCADOS

1 ORGANIZACIÓN DE LOS MERCADOS

1.1 EL INTERCAMBIO COMERCAIAL COMO BASE DE LOS MERCADOS DE DIVISAS

El sistema monetario se refiere al marco de reglas, regulaciones y convenciones que gobiernan las relaciones financieras entre las naciones.

En cuanto a la determinación del tipo de cambio en los diferentes sistemas monetarios, la historia registra dos sistemas monetarios con características bien definidas:

-        Patrones metálicos

-        Patrones papel.

Las economías tradicionales, en sus relaciones con los demás, han demostrado tres diferentes maneras de fijar el tipo de cambio y de ajustar los pagos entre países.

-        Cuando los países se rigen por un patrón metálico común (digamos el patrón oro).

-        Cuando adoptan y se rigen por sistema de papel (llamados comúnmente patrones papel).

-        Cuando un país o grupo de ellos se rigen por un patrón metálico y otro u otros por un sistema de papel.

1.2 EL TIPO DE CAMBIO PATRÓN ORO

Este sistema registro tres modalidades esenciales:

-        Patrón oro clásico.

-        Patrón de cambio de oro.

-        Patrón oro en lingotes.

El funcionamiento del patrón oro clásico, o puro, suponía las siguientes condiciones:

1-. Que fuera implantado por la mayoría de los países.

2-. Que el mecanismo de los patrones rigiera los movimientos internacionales de oro, con sus efectos sobre los precios y el consiguiente impacto sobre las exportaciones e importaciones hasta restablecer el equilibrio.

3-. Que cuando la balanza en cuenta corriente fuese desfavorable, existiera salida de metal y la consiguiente reducción del circulante, lo que se reducía en descenso de los salarios y de la ocupación de la ocupación y los precios.

4-. Que los países acreedores no impidieran que el ingreso de oro ejerciera influencia sobre su estructura de costos y de precios o bien, que invirtieran sus  saldos favorables en los deudores.

También visto desde otro punto de vista el funcionamiento del patrón oro se regia por los siguientes:

1-. Salida de oro.

2-. Reducción de los precios en el país y alza en el exterior.

3-. Deterioro de la relación de intercambio.

Devolución de la moneda al punto de oro de exportación.

5-. Efecto equilibrador por el aumento de las exportaciones y la disminución de las importaciones.

1.3 CARACTERÍSTICAS Y MODALIDADES DEL PATRÓN ORO

El patrón oro clásico, además de expresar el valor de la unidad monetaria en cierta cantidad fija de oro, tenía las siguientes características:

-        El material circulante efectivamente.

-        Había libre acuñación y fundición de él.

-        Existía libre exportación e importación del mismo.

-        Se disponía de libre convertibilidad de las monedas secundarias a la principal.

-        La legislación asignaba funciones exclusivas al oro como medio de pago y unidad de cuenta.

Tratándose del patrón de oro en lingotes, la diferencia consistía en que el oro fue retirado de la circulación, y sustituido por papel moneda y monedas metálicas de bajas denominaciones.

El patrón cambio oro se distingue de los anteriores en que el Estado liga la moneda nacional a una divisa oro, estableciendo una paridad determinada y sosteniendo ésta mediante el compromiso de comprar y vender divisas oro al precio fijado por la ley.

Estos tres casos tienen puntos en común, las diferencias son las siguientes:

-        La estabilidad del tipo de cambio.

-        El oro es, en último extremo, el medio de pago.

-        El mecanismo del patrón oro se respeta, en el sentido de que una balanza externa  favorable ingresa fondos del exterior a la circulación nacional, y viceversa.

1.4 EL TIPO DE CAMBIO PATRÓN ORO LIBRE

Este patrón monetario se ha practicado bajo dos modalidades:

-        Patrón libre autentico.

-        Patrón libre intervenido o regulado.

Patón libre autentico se interpreta:

-        La teoría de la paridad del poder adquisitivo o teoría de la inflación.

-        La teoría de la balanza de pagos.

Patrón libre intervenido se practica:

-        Fondos de estabilización cambiaria.

-        Control de cambios.

1.5 EL TIPO DE CAMBIO EN EL PATRÓN LIBRE AUTENTICO

El tipo de cambio depende de varias condiciones y de ciertas fuerzas y factores.

-        Por nivel de productividad.

-        Por la estructura de la economía, que determina la elasticidad de la oferta y la demanda.

-        Por los movimientos de capital.

1.6 PATRÓN LIBRE REGULADO

Fondo de estabilización cambiaria.  Se entiende las demandas nacionales de crédito, en ves de seguir de cerca las fluctuaciones del poder de compra del oro.

Controles de cambios. Este patrón radica en obligar a los receptores de divisas a entregar estas al organismo oficial, al tipo o tipos de cambio preestablecidos, así como la consiguiente obligación, para los demandantes de divisas, de proveerse de estas por los canales oficiales.

1.7 EL TIPO DE CAMBIO FIJO O FLEXIBLE

En general el tipo de cambio flexible proporciona más estabilidad en una economía abierta en relación con perturbaciones que se originan en el sector externo, tales como los cambios autónomos en las importaciones y exportaciones.

Un argumento en contra de los tipos de cambio flexibles consiste en que seria altamente inestables (debido a las bajas elasticidades en la demanda de importaciones y/o a la especulación desestabilizadora) y reducen seriamente los flujos de comercio  internacional e inversión.

2  LAS TEORÍAS MONETARIAS DE LOS TIPOS DE CAMBIO

Las teorías monetarias de los tipos de cambio se basan en el enfoque monetario y del mercado de activos, o de portafolios balanceado, de la balanza de pagos, y consideran el tipo de cambio, en mayor parte, como fenómenos puramente financieros. Las teorías tradicionales de tipos de cambio, por otra parte, se basan en los flujos comerciales y contribuyen a la explicación de los movimientos de los tipos de cambio  de largo plazo.

La teoría de la paridad absoluta del poder de compra (PPC) postula que el tipo de cambio entre dos monedas es igual a la proporción de nivel de cambio entre dos monedas es igual a la producción del nivel de precios en los dos países, de modo que una mercancía determinada tiene el mismo precio en los dos países cuando se expresa en términos de la misma moneda.

De acuerdo con el enfoque monetario, la demanda nominal de dinero es estable en el largo plazo y se relaciona en forma positiva con el nivel nominal de ingreso nacional, pero en forma inversa con el tipo de interés.

En el modelo del mercado de activos, las personas y empresas conservan su riqueza en cierta combinación de dinero domestico, bonos domésticos y bonos extranjeros denominados en la moneda extranjera.

3  SISTEMAS COMBINADOS O HIBRIDOS

-        FONDO MONETARIO INTERNACIONAL (FMI). El establecimiento de este fondo fue una importante aportación de la conferencia de Bretton Woods, ya que continúa administrando el sistema monetario internacional y funcionando como banco central para los bancos centrales. Los países miembros hacen sus aportaciones prestando su moneda al FMI, quien presta de nuevo estos fondos para ayudar a los países que tienen dificultad en la balanza de pagos.

-        BANCO MUNDIAL. Es otra institución financiera internacional que se creo tras la segunda Guerra Mundial, capitalizado por principales países cuya aportación depende de su importancia económica desde el punto de vista del PIB y otros factores.

-        SISTEMA DE BRETTON WOODS. Entre agosto de 1971, el presidente Nixon abandona formalmente la relación entre el dólar y el oro y puso fin a la era de Bretton Woods.

Como conclusión:

El sistema actual de tipos de cambio, a diferencia del sistema uniforme el patrón oro o de  Bretton Woods no encaja en ningún molde establecido.

4  EL MERCADO DE CAMBIOS ACTUAL

Para abordar el estudio del sistema financiero internacional, tomando en cuenta que todo sistema tiene una base monetaria, consideramos los siguientes aspectos_

a)   Divisas.

b)   Tipos de cambio

c)    Formas de cotización de tipo de cambio libre.

d)   Patrones monetarios:

-        Patrón oro

-        Patrón cambio oro

-        Patrón bloque de divisas

-        Patrón cambio dólar

-        Patrón dólar

-        Patrón mercado

e)    Formación de los activos de reserva.

BIBLIOGRAFIA:

Libro: ECONOMÍA INTERNACIONAL

Autor: DIVVIO GALLEGOS PANIAGUA

Editorial: TRILLAS